20年積立で株100％と分散投資を比較｜毎月10万円の検証結果

前回は、20年間の一括投資でポートフォリオを比較しました。

20年間の一括投資で最適なポートフォリオはどうなのかを検証した記事では、開始タイミングによって、結果の見え方がかなり変わることがわかりました。

では、同じ20年間でも、積立投資ならどうなるのでしょうか。

一括投資は、最初にまとまったお金を入れます。
一方で積立投資は、毎月少しずつ買っていきます。

下がっている時期も買う。
上がっている時期も買う。

この違いは、結果にも気持ちの面にもけっこう影響すると思っています。

そこで今回は、毎月10万円を20年間積み立てた場合を想定して、5つのポートフォリオを比較してみました。

結論：最終資産額は株100％、下落の小ささは分散型

最初に、今回の結論をまとめます。

つまり、単純に「どれが一番増えたか」だけを見るなら株100％です。

ただし、途中の下落まで含めると、見え方は少し変わります。

積立投資では、最終結果だけでなく、その途中で続けられるかもかなり大事だと感じました。

今回の検証条件

• 投資期間：20年
• 開始年：2000年・2003年・2006年
• 積立方法：毎月10万円を月初に積立
• 累計積立額：2,400万円
• リバランス：年1回
• 通貨：ドルベース
• 配当：配当込みで再投資を前提

今回は、実際の投資信託やETFそのものではなく、長期で比較できる公開データを使って各資産を再現しています。

できるだけ長い期間を、同じルールで比べたかったためです。

比較した5つのポートフォリオ

• 株100％
• 株80％＋債券20％
• 株60％＋債券40％
• 簡易オールウェザー（株30％・債券40％・金15％・短期債15％）
• パーマネントポートフォリオ（株・債券・金・現金を25％ずつ）

株式の比率が高いほど、長期では伸びやすい傾向があります。
ただし、そのぶん途中の下落も大きくなりやすいです。

一方で、債券や金、現金系資産を組み合わせると、最終的なリターンは控えめになりやすいものの、値動きは落ち着きやすくなります。

まずは20年後の評価額を比較

最初に、20年後の評価額を見てみます。

今回の検証では、2000年・2003年・2006年開始のすべてで、株100％が最も高い評価額になりました。

最終結果だけを見ると、株式比率が高いほど資産額が伸びやすい傾向が出ています。

特に2006年開始では、株100％の評価額が大きく伸びました。

積立投資は、下がっている時期にも買い続けるため、その後の回復局面を取り込みやすい面があるのかもしれません。

ただ、ここで終わると少し雑です。

なぜなら、投資は最終結果だけではなく、途中でどれくらい下がったかも大事だからです。

最大ドローダウンを見ると印象が変わる

次に、最大ドローダウンを見てみます。

最大ドローダウンとは、期間中にどれくらい大きく下落したかを示す指標です。

最終的に増えていたとしても、途中で大きく下がると、実際にはかなり不安になります。

ここでは、株100％と分散型の違いがかなりはっきり出ています。

2000年開始では、株100％の最大ドローダウンは-48.9％でした。

評価額が一時的に半分近くまで下がる場面があった、ということです。

一方で、パーマネントポートフォリオや簡易オールウェザーは、最大ドローダウンがかなり小さく抑えられています。

「最終的にどれだけ増えるか」を重視するなら株100％は強いです。

でも、「途中でどれくらい不安にならずに続けられるか」を考えると、分散型にも意味があると感じます。

2000年開始の推移を見ると、違いがわかりやすい

特に違いが大きく出たのが、2000年開始です。

ITバブル崩壊を含むため、株式にとってはかなり厳しいスタートでした。

その後、リーマンショックも通過するため、ポートフォリオごとの性格が見えやすい期間です。

2000年開始でも、最終的には株100％が最も高い評価額になりました。

ただし、途中の値動きは大きく、ドローダウンもかなり深くなっています。

一方で、簡易オールウェザーやパーマネントポートフォリオは、伸び方はゆるやかですが、値動きもかなり落ち着いています。

このグラフを見ると、リターンと安心感は、やはり引き換えになる部分があるように感じます。

詳細データで確認する

ここからは、開始年ごとの詳細データを見ていきます。

2000年開始

2003年開始

2006年開始

今回の結果をどう考えるか

今回の検証では、株100％が最も高いリターンになりました。

毎月積立でも、長期で見ると株式の成長力はかなり大きいと感じます。

ただ、私はこの結果だけで「だから株100％が正解」とは言い切れないと思っています。

なぜなら、投資は続けられなければ意味がないからです。

実際、私自身も相場が大きく下がったときに、評価額を見るのが嫌になったことがあります。

後から振り返れば一時的な下落でも、その最中はなかなか冷静ではいられません。

今回のデータを見ると、パーマネントポートフォリオや簡易オールウェザーは、リターンでは株100％に劣ります。

ただし、最大ドローダウンはかなり小さく、精神的な負担は少なかった可能性があります。

どれが正解というより、どの値動きなら続けられるか。

その視点で見ると、今回の結果はまた違った見え方になる気がしています。

一括投資の記事とあわせて見るとわかりやすいです

今回の積立投資の結果は、一括投資の記事と並べて見ると違いがつかみやすくなります。

最初にまとめて入れる一括投資は、スタート地点の影響を強く受けます。

一方、積立投資は時間を分散するので、下落局面でも少しずつ買っていく形になります。

同じ20年でも、お金の入れ方が変わるだけで見え方はかなり変わります。

このあたりは、ポートフォリオそのものと同じくらい大事なポイントかもしれません。

初心者が悩みやすいポイント

積立投資をしていると、次のような悩みが出てきやすいです。

• 株100％の方が増えそうだけど、下落が怖い
• 債券や金を入れると安心そうだけど、リターンが下がりそう
• 積立中に暴落したら、続けられるか不安
• そもそも正解の配分がわからない

これは自然な悩みだと思います。

私も昔は、「もっと良い配分があるのでは」と何度も考えました。

でも、あとから振り返ると、一番大事だったのは、完璧な配分を当てることではありませんでした。

大きく下がったときにも、家計を崩さずに続けられる形にしておくこと。

そこが、長期投資ではかなり大きいと感じています。

まとめ｜積立投資でも、最後は「続けられるか」に戻ってくる

今回の20年積立の検証では、最終資産額だけを見れば、株100％が最も強い結果になりました。

ただし、そのぶん途中の下落も大きく、開始年によってはかなりしんどい場面があります。

反対に、債券や金を入れた分散型は、最終資産額では見劣りする一方で、値動きはかなり穏やかでした。

結局のところ、大事なのは「一番増える配分」だけではなく、自分が続けられる配分かどうかだと思います。

投資は、立派な答えを言えることより、途中でやめないことの方がずっと大きいです。

派手ではなくても、家計の中で無理なく続けられる形を探していきたいです。